Los bancos españoles han alcanzado su máximo de rentabilidad

El principal motor de los beneficios en el tercer trimestre de este año ha sido, una vez más, el margen de intereses

La importante mejora de los márgenes de intereses, las limitadas provisiones para insolvencias y la contención de costes han logrado que los bancos españoles consigan una gran rentabilidad. Sin embargo, los factores favorables se volverán desfavorables en 2024, según las perspectivas para el próximo año elaboradas por Scope Ratings.

La firma indica que la revalorización de los depósitos y el ligero aumento del coste del riesgo podrían provocar un descenso “moderado” de la rentabilidad global, aunque cree que este beneficio, junto con una calidad de los activos controlada y unas posiciones de capital adecuadas, seguirán respaldando el perfil crediticio de los bancos españoles en el año que viene.

Según los analistas de Scope Ratings, el principal motor de la rentabilidad en el tercer trimestre de 2023 ha sido, una vez más, el margen de intereses, que siguió creciendo, aunque a un ritmo más lento que en el segundo trimestre para la mayoría de los bancos.

“El importante componente de tipo de interés variable de las carteras de préstamos españolas permitió que continuara la revalorización de los activos tras las últimas subidas de los tipos de interés, mientras que el crecimiento de los préstamos en los mercados emergentes favoreció aún más el aumento del margen de intermediación”, señala.

Así, espera que la mejora del margen de intermediación continúe al menos durante el primer semestre de 2024, ya que las hipotecas a tipo variable siguen representando en torno al 68% del total.

Sin embargo, cree que la revalorización de los depósitos presionará sobre los márgenes de intermediación en 2024, puesto que los clientes minoristas “están cambiando cada vez más” las cuentas corrientes por depósitos a plazo.

Sobre esta cuestión, Scope Ratings indica que las salidas de depósitos de hogares y empresas continuaron en el tercer trimestre, aunque el panorama es “heterogéneo” entre entidades.

Tendencia positiva para Santander y Caixabanc

En España, en particular, el tercer trimestre frente al segundo mostró una tendencia positiva para Santander y Caixabank, con crecimientos de depósitos del 2,3% y 1,2%, respectivamente, mientras que BBVA y Sabadell mostraron salidas, con descensos del 0,9% y del 0,5%, respectivamente, pero a un ritmo menor que en trimestres anteriores. “Consideramos que se trata de un posible cambio de tendencia”, sostiene.

“Esperamos que esta volatilidad continúe durante un par de trimestres, debido a la necesidad de liquidez y de acceso al ahorro para hacer frente al endurecimiento de las condiciones económicas. Sin embargo, a diferencia de la reducción general de los depósitos a la vista en todos los bancos, se ha producido un cambio en la composición y un aumento intertrimestral constante de los depósitos a plazo como porcentaje del total de depósitos. Esto refleja las preferencias de los clientes por el ahorro con mayor remuneración”, explica.

A continuación, resalta que los bancos españoles han acelerado la transmisión de los tipos de interés oficiales a los depósitos a plazo hasta el 41% en el primer semestre de 2023 a nivel agregado, frente al 16,3% a finales de 2022, lo que debería ayudar a estabilizar la base de depósitos, aunque con un impacto “negativo” en los márgenes de interés netos. Por ello, la firma cree que se producirá una “ligera reducción” de ingresos en 2024.

Crédito y calidad de los costes extraordinarios

En cuanto a los costes extraordinarios, el análisis apunta al impuesto extraordinario aprobado por el Gobierno para 2023 y 2024 y que ha sido “fácilmente absorbido” por el aumento de los beneficios, por lo que cree “poco probable” que afecte a los resultados en 2024.

Por último, la firma espera la ratio de capital CET1 se mantenga “prácticamente sin cambios” en 2024, ya que el exceso de capital se gestionará activamente mediante mayores desembolsos a los accionistas.