Paramount contraataca y lanza una oferta a Warner Bros. Discovery por cerca de 100.000 millones de euros

La adquisición propuesta por Paramount contempla la compra total de Warner Bros. Discovery e incluye todos sus activos estratégicos

Paramount Skydance anunció este lunes 8 de diciembre el lanzamiento de una oferta pública de adquisición hostil dirigida directamente a los accionistas de Warner Bros. Discovery (WBD). La propuesta contempla un pago íntegramente en efectivo de 27,6 euros por acción, lo que valora a la compañía en aproximadamente 99.400 millones de euros, incluida su deuda.

El anuncio, según informa Vanguardia (MX), se produce pocos días después de que Netflix informara que su consejo de administración y el de Warner Bros. Discovery habían aprobado un acuerdo valorado en 76.100 millones de euros, orientado a la adquisición parcial de los activos del conglomerado mediático.

En su comunicado oficial, Paramount aseguró que su oferta representa una ventaja financiera clara frente a la propuesta de Netflix. Afirmó la compañía, destacando que su planteamiento ofrece un beneficio mayor e inmediato para los inversionistas:

«La oferta de Paramount por la totalidad de WBD proporciona a los accionistas 16.600 millones de euros más en efectivo que la contraprestación de Netflix»

Paramount también cuestionó la decisión del consejo de administración de Warner Bros. Discovery de respaldar la operación con Netflix. En ese sentido, marcando su desacuerdo con la evaluación financiera que sustentó dicha aprobación, sostuvo que:

«La recomendación del Consejo de Administración de WBD de la transacción con Netflix… se basa en una valoración prospectiva ilusoria de Redes Globales que no está respaldada por los fundamentos del negocio»

Oferta directa a accionistas

A diferencia de la negociación con Netflix, Paramount optó por evitar al consejo de WBD y presentar su oferta directamente a los accionistas. La empresa calificó su propuesta como “superior” y aseguró que el consejo de Warner Bros. Discovery está “persiguiendo una propuesta inferior que conduciría a un proceso complicado de aprobación regulatoria”.

Asimismo, la oferta de Paramount asciende a 99.700 millones de euros y está compuesta exclusivamente por efectivo, una cifra sensiblemente superior a la planteada por Netflix. La propuesta de la plataforma de streaming combina 21,4 euros por acción en efectivo y 4,1 euros por acción en títulos, hasta alcanzar un valor total estimado de 76.100 millones de euros.

Según Paramount, esta estructura mixta supone una desventaja para los accionistas de Warner Bros. Discovery, ya que recibirían menos recursos líquidos en comparación con su planteamiento.

Mientras tanto, la adquisición propuesta por Paramount contempla la compra total de Warner Bros. Discovery e incluye todos sus activos estratégicos. Entre ellos figuran el estudio cinematográfico Warner Bros., el servicio de streaming HBO Max, la biblioteca completa de contenidos del grupo y canales de cable como CNN, TNT, TBS y otras señales.

La compañía explicó que esta integración busca consolidar un portafolio más sólido dentro de la industria del entretenimiento. Al respecto, el director ejecutivo de Paramount Skydance, David Ellison, afirmó que la operación “creará un Hollywood más fuerte”. Y, señaló que su propuesta “es lo mejor para la comunidad creativa, los consumidores y la industria cinematográfica”, en referencia al impacto que tendría una adquisición total en los procesos de producción y distribución audiovisual.

En contraste, la oferta anunciada previamente por Netflix no contempla la integración de los canales de cable de Warner Bros. Discovery, lo que implicaría mantener parte de la estructura corporativa bajo acuerdos separados.

A tiempo de aprobación

En cuanto a los plazos, Netflix indicó que el cierre de su operación podría concretarse en un periodo de entre 12 y 18 meses, sujeto a aprobaciones regulatorias, al voto de los accionistas de Warner y a otros requisitos habituales en este tipo de transacciones. La empresa anticipó un análisis exhaustivo en materia de competencia.

Por su parte, Paramount aseguró tener “plena confianza en obtener la aprobación regulatoria con rapidez” si su oferta prospera, aunque no precisó un calendario concreto para el cierre de la operación.

Este escenario ha abierto una disputa directa por el control de uno de los mayores conglomerados mediáticos del mundo, cuyas propiedades incluyen franquicias como Harry Potter, Game of Thrones y DC Comics, además de una extensa red de canales internacionales y una de las bibliotecas audiovisuales más importantes de la industria.

Mientras el consejo de administración de Warner Bros. Discovery mantiene su respaldo a la operación con Netflix, la ofensiva de Paramount busca que los accionistas consideren una alternativa que, según la compañía, ofrece mayores beneficios financieros inmediatos y un proceso de integración más directo.

Hasta el momento, Warner Bros. Discovery no ha emitido una respuesta oficial a esta oferta hostil, y los analistas coinciden en que los próximos días serán decisivos para el desenlace de una de las mayores operaciones corporativas del entretenimiento global.